中信建投证券发布行业深度报告，指出外加剂行业呈现加速成长逻辑；中信证券发布化工行业2021投资策略，指出减水剂行业集中度提升已成趋势，看好龙头份额增长。

行业周期性减弱，成长性增加，2025年行业规模或将超1000亿，行业集中度将大幅度提升，龙头企业依靠规模优势打通上下游成长空间广阔，留给中小创新型企业打造护城河的时间紧迫。

① 供给侧：环保政策及化工标准趋严，小微企业逐渐退出。

② 需求侧：河砂禁采推动机制砂产品应用比例，外加剂复配难度加大，下游客户对产品品质及服务要求不断提高。因此，外加剂集中度提升趋势明显。

同时，建筑央企等客户转向集采模式，以及水泥、防水龙头企业进入市场，行业运行预计更加规范，有利于龙头企业市占率的提升。